731 通稿落地后

通稿市场影响分析
7月31日通稿发布后，市场普遍认为内容不及预期，尤其是对“反内卷”的表述较温和，未提及低价竞争等敏感词。地产板块因政策淡化而持续下跌，电力行业受长电社会责任投资事件影响引发讨论，投资者需警惕高股息陷阱及国企社会责任对股东回报的潜在冲击。
美国政策与商品期货波动
特朗普提出取消铜关税导致纽铜价格暴跌，同时计划对铜加工品征收高关税，引发套利交易逻辑变化。美元走势分歧显现，中期看多逻辑基于空头交易过度拥挤，美元反弹或对港股等离岸市场形成压力。
创新药与光模块动态
创新药板块因药明康德配股事件出现回调，市场关注其是否成为行业见顶信号。北美AI资本开支超预期推动光模块需求，但高估值避险属性与成长逻辑并存，成为全球资金短期焦点。
反内卷政策与行业博弈
反内卷政策被指缺乏长效性，运动式监管或加剧商品期货波动，锂矿停产核查反推澳洲产能扩张。行业需关注国内定价权及国企政策执行力，博弈弹性集中在民企领域。
乳业与人口政策关联
乳业基本面受原奶涨价预期支撑，但政策补贴对新生儿数量的实际拉动存疑。投资者需区分政策题材与业绩逻辑，奶牛存栏减少驱动的供给侧改革仍是核心跟踪方向。