雪球0926 新目标与火风光

中国提出2035年温室气体净排放目标，计划在峰值基础上下降7%-10%，并推动非化石能源消费占比提升至30%以上。为实现这一目标，风电太阳能装机容量需达到36亿千瓦，较2020年增长6倍以上。这一规划对火电行业减排路径提出明确要求，需通过技术升级改造（如优化煤耗、碳捕捉）实现减排目标，而非单纯压降火电小时数。
数据显示，截至2025年7月，全国发电总装机容量为36.7亿千瓦，未来十年需年均新增2亿千瓦风光装机容量目标。分析认为，风光投资增速放缓将促使电力企业资本开支放缓，转而聚焦项目质量提升和股东回报优化。火电行业虽面临减排压力，但14.7亿千瓦装机容量仍将在电网调峰中发挥关键作用，火电小时数底部支撑预计稳定在4000小时左右。
碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，叠加气候适应型社会建设目标，火电资产减值风险降低，延寿与转型机会增多。未来火电发电量占比可能降至30%-40%，但其在保障电网稳定性方面的价值将进一步凸显，行业整体有望进入平稳发展阶段。