雪球0621 投资的3年、10年、15年

长期投资策略与业绩挑战
文章以基金业绩分析为切入点，通过蒙特卡罗仿真验证长期投资的波动性。作者指出，持有15年长跑赢家基金可能需忍受10年业绩低迷期，而现实中多数投资者因连续3年跑输基准而失去耐心。强调理解投资之道需实战锤炼，信心源于对策略的深度认知。
十年周期的反思与体系迭代
以富国天会基金为例，分析前十年与后十年业绩差异，揭示市场周期对投资的影响。作者结合自身20年投资经验，提出十年是自然与社会经济的基本周期，投资体系需随市场变化迭代。积累的“弹弹罐罐”（沉没成本）可能成为负担，需通过突破性调整实现轻装上阵。
分散投资组合构建与策略实践
文章提出“三分散策略”：资金分散、市场分散、时间分散，建议通过股债商多元配置降低风险。引用达利欧“15个互不相关投资流”理念，并结合巴菲特的集中分散平衡观点，探讨沪深300跑输基金指数、美股基金跑输标普500的现象，提出底层资产分散可参考大卫·斯文森组合模型。
市场指数与主动管理对比
对比沪深300与基金指数表现，指出国内主动管理基金近年超额收益显著，与美国市场形成反差。建议投资者通过多市场（A股、美股、港股）配置及渐进式买卖策略，在实战中锤炼投资方式，同时强调防御性投资需守住底线，避免风险过载。