重要数据公布！经济循环仍缺少一个重要因素

央行公布最新一期一季度金融数据，整体呈现政策稳、企业强、居民弱的格局，宽货币持续，宽信用效果显现但尚不牢靠，流动性宽松趋势放缓。
核心数据方面，一季度社会融资增量14.83万亿元，同比少增3545亿元，3月新增社融5.2万亿元，同比少增0.7万亿元，略低于市场预期，企业债同比多增，政府债是主要拖累项；新增人民币贷款8.9万亿元，同比少增7960亿元，低于预期，企业短贷同比多增、中长贷同比少增，企业融资多以维持现金流稳定为主，总体企业融资处于复苏进程；M2同比增长8.5%，M1同比增长5.1%，M1较上月下降0.8个百分点，剪刀差下行，资金活化趋势被打断；居民贷款方面，居民中长期贷款也就是房贷依旧疲软，3月仅小幅回暖，力度不足，短期消费贷也没有起色，居民消费意愿不强。存款方面，居民和企业存款同比少增，非银金融机构存款同比增加，资金入市意愿较强。
当前最终端需求不足，无法形成良性经济循环，居民贷款复苏乏力，房地产小阳春势头或难以延续。
对于各类市场来说，对股市整体利弊相当，不利之处在于M1下降、流动性放缓，有利之处在于企业融资表现较好、资金入市热情仍在，股市存在结构性机会；对债市则属于利好，宽货币政策将继续维持甚至加码。
投资层面，少了居民端最终需求，难形成强复苏循环，市场走势将由风险偏好决定，风格变化或较为剧烈，当前最优策略为均衡配置耐心等待。最后内容提及可加入齐俊杰粉丝群获取具体执行策略与投资标的，看好未来十年中国股市慢牛行情。