雪球0720 反内卷政策重塑行业格局

反内卷政策驱动行业格局重塑
当前中国通过反内卷政策整治无序竞争，推动产能过剩行业优化整合，聚焦光伏、新能源车、煤炭、养殖等同质化严重领域。政策重心转向长期价值创造，引导资源向高效产能集中，加速中小产能出清，强化龙头企业主导地位。
龙头企业核心竞争力分析
牧原股份凭借成本控制核心能力，在生猪产能出清背景下实现逆势增长，上半年净利润同比激增1130%-1190%，全产业链布局与智能化管理支撑其行业整合加速。中国神华依托煤电运一体化模式，受益于煤炭供需改善及政策托底弱周期形成，高股息防御性资产特性凸显。五粮液通过白酒国际化战略突破文化壁垒，以非遗工艺和中欧认证强化品牌溢价高端化升级，抢占全球化市场增量。
投资策略与行业趋势
反内卷政策推动下，牧原股份建议关注成本持续下探信号，中国神华短期受益旺季煤价反弹，长期高分红提供安全边际，五粮液则需跟踪文化出海对品牌价值重估的催化作用。政策驱动的结构性机会将集中于技术创新与资源优化领域，龙头企业凭借技术壁垒和政策适配性，市场份额与定价权有望持续提升。