313 风偏依旧很低

A股指数在美股表现不佳背景下低开高走，但上冲乏力。量化资金护盘使市场保持韧性，成交量超预期维持在2.2万亿水平。市场围绕滞胀预期展开轮动炒作，从农业、白酒延伸到更后端的通胀链板块。
地缘政治因素推动原油供给缺口扩大，伊朗封锁霍尔木兹海峡导致全球约20%的海运原油运输受阻。伊朗无人机袭击阿曼港口事件引发油价跳涨，这是油价跳涨原因之一。贵金属板块走势独立，其避险属性在当前环境下凸显。
针对行业影响，部分企业面临成本压力考验顺价能力。化工企业尤其需要关注高油价下的成本传导能力，一季报可能平滑处理但半年报压力较大。生猪养殖行业存栏目标下调至3650万头，行业去产能进程符合预期，但需注意集团化养殖效率提升对实际供给的影响。
航空板块受油价高位持续时间影响较大，短期承压明显。电力等价值板块建议等待回调机会，不宜追高操作。