421 继续选择原谅吗

AI板块行情分析

当前AI板块核心龙头股出现业绩不及预期，其中部分标的为连续多个季度不及预期的惯犯。A股AI板块无定价权，锚定美股AI行情，只要美股AI维持上涨，市场大概率会继续选择原谅业绩不及预期标的。今日因日韩AI半导体指数创新高，早盘AI板块承压后已有资金尝试修复，量化资金倾向于选择业绩绑定美股的核心标的，弹性标的炒作看市场运气。今日A股成交首次缩量，缩量后红利板块偏强，属于典型的量化轮动手法，暂未确认风格切换。此外，宁德时代因盘后新技术发布会，早盘获卖方吹票，带动非AI板块情绪。

大宗商品及航空板块分析

当前地缘冲突态势不明，油价大概率会维持在80美元区间震荡。航空板块此前因冲突下跌留下约40%的跌幅，该跌幅主要来自前期题材炒作泡沫破裂，并非纯基本面坑，基本面缺口可通过时间修复，泡沫缺口需后续业绩或新催化支撑修复，短期修复难度较大，但该板块存在较大预期差，为重点跟踪方向。

家电板块分析

海尔智家全年业绩与海外龙头差距较大，当前股价下跌属于合理反馈，海外龙头股价已充分反馈甚至未充分反馈家电行业当下困境，后续反转弹性较低。当前关注纯内需家电龙头，等待其调整出足够高的安全边际，对应股息与现金流可对冲业绩疲软期，结合排产、销售、出海及成本数据综合判断，今年或有较高弹性机会。

钢铁板块分析

此前已有两家钢铁企业披露一季报，一家年报表现不错，年报后股价有超额收益，但一季报已能正确反映行业现状，业绩不及预期，回吐全部超额收益；另一家标的本身业绩偏弱，还通过财务操作放大了一季报亏损，反映出当前钢铁行业仍处于疲软周期，介入需慎重把握时机。