瑞士法郎因全球避险情绪升温大幅走强,美元对瑞郎汇率年初至今下跌超9%。然而,瑞士法郎汇率走势的快速攀升引发瑞士央行对通缩风险的担忧,进口成本下降导致输入性通缩压力加剧,瑞士4月CPI数据疲软印证了这一趋势。
瑞士央行明确表态可能重启负利率政策并实施外汇干预,以应对瑞郎升值压力加大的局面。当前瑞郎贸易加权指数升至历史新高,瑞士出口产品价格竞争力受挫,依赖出口的经济结构面临挑战。分析机构预测,瑞士央行将采取更激进的政策工具以削弱瑞郎汇率走势。
数据显示,瑞士核心通胀率从3月的0.9%降至0.6%,输入性通缩成为主要推手。瑞士央行曾在2015-2022年长期推行负利率政策,近期再次释放宽松信号。特朗普关税政策引发的避险需求进一步推动瑞郎升值,市场对瑞士央行干预的预期持续升温。
面对地缘政治风险与政策分化,瑞士央行需在抑制通缩风险与维持货币稳定间寻求平衡。未来数月,瑞士负利率政策及外汇干预措施的实际效果将成为全球市场关注焦点。