【邦女郎电台】黄金突破3500美元，黄金牛市来了吗？

2025年4月，黄金价格突破3500美元，创历史新高。这一突破由多重因素驱动：地缘政治风险加剧（如美伊冲突、俄乌局势）和贸易摩擦升级，导致避险需求激增；美元信用体系弱化（美债规模扩大、财政赤字高企）及美联储降息预期升温，进一步降低持有黄金的机会成本；全球央行购金潮持续，新兴市场通过黄金对冲美元风险；滞胀风险强化（美国高通胀叠加低增长）也提升了黄金的抗通胀属性。
长期支撑黄金的逻辑包括国际货币体系重构与去美元化趋势，美元储备占比下降推动黄金战略地位提升；地缘冲突与经济逆全球化长期化，强化黄金的避险属性；美债危机隐现和货币超发削弱美元购买力，巩固黄金的价值尺度功能。
潜在风险需警惕：政策反复风险（美联储推迟降息或关税缓和可能引发回调）、技术性抛压（超买指标显示短期波动风险），以及黄金价格与基本面背离风险（估值过高可能触发修正）。
机构对金价展望普遍乐观，高盛、瑞银预测极端情况下或冲击4500美元。黄金配置策略建议将黄金作为资产组合的“减振器”，配置比例控制在10%-20%，优先选择黄金ETF等流动性工具，避免追高并关注政策变化。黄金的货币属性与战略价值在美元霸权松动和全球经济秩序重构背景下将持续凸显，投资者需平衡长期趋势与短期波动风险。