1222 相信北美的光

今日早盘A股市场表现较好，主要受周五夜盘美股强势影响，AI产业链出现跟涨行情。指数整体上行，但板块间存在分化，航天和消费等品种与AI走势相反，呈现流动性溢价特征。
港股市场近期相对弱势，核心原因在于其互联网巨头代表国产AI方向，资本开支策略较为谨慎，与北美AI链的激进投入形成对比。阿里等公司面临AI投入和电商补贴的双重现金流压力，投资逻辑已从股息回报转向未来AI预期。
北美AI链的涨跌直接影响A股相关板块，当前市场跟随美股趋势明显。富鹏观点指出，美国试图通过政府引导的AI革命提升生产率，但算力优势短期存在，中长期面临中国追赶压力。国产显卡企业获政府支持发展，国家层面更关注技术突破而非二级市场盈亏。
AI应用端持续面临业绩兑现质疑，垂直领域如医疗工业检测虽有落地，但整体付费模式和收入能见度低。基础建设估值已超前，明年应用能否爆发成为关键，类似历史上中国基建投资与车流增长的验证过程。
储能品种如阳光电源被跨年策略一致看好，但国内实际需求存在分歧，光伏电站盈利困难和选址要求高，配套储能的经济性仍需观察。
股市对消费的拉动作用被高估，投资者盈利比例低且资金多用于再投资。A股本质是财富再分配市场，上市公司融资和大股东减持是主要资金流出方向，个人投资者消费贡献有限。