【0925 午休盘点】跌多涨少，分歧震荡！

当前市场呈现典型的结构化行情特征，指数维持分歧震荡格局，资金流动性集中在科技、医药及固态电池等弹性领域。以工业复联为代表的科技股面临调整需求，需观察资金是否从高位流出并转向低位板块，但目前市场仍以科技内部轮动逻辑为主导，围绕国产替代、英伟达产业链等方向进行短期博弈。
国庆节前后被视为二级行情的临界点，市场或在此后选择方向。当前高风险偏好资金聚焦科技股短期弹性博弈，而低风险偏好投资者则面临持仓困境。A股风格轮换周期显著，例如前期高股息板块持续调整，而科技方向成为新资金聚集地，反映出市场极致化特征——资金向单一领域拥挤后形成趋势，直至出现转折信号。
从指数维度分析，当前处于震荡换手阶段，成交量未现突破迹象。结构化行情下，两极分化明显，多数板块缺乏持续性机会。历史经验显示，风格轮换周期通常持续2-3个月，普通投资者难以承受此类波动。操作层面需关注科技股资金流动性变化，在国产替代等活跃领域把握短期弹性机会，同时警惕风格切换风险。