【0325 开盘必听】今日继续轮动反弹，谈指数节奏！

MSD日线顶碑率的调整周期通常持续20至30个交易日，当前时间维度尚未充分。空间维度上，上证指数3800点附近是关键平台位，也是悲观预期止跌位，容易形成止跌。指数从3400点以来的走势主要由人工智能领域的公司推动，特别是受大洋彼岸AI基础设施建设投入影响，带动英伟达相关产业链如CPU冷液和存储板块上涨。
以英伟达产业链典型公司为例，其去年波段拉升位置基于未来现金流折现估值确立，对应大盘3800点水平。超出该范围的波动多由市场情绪驱动，3800点可视作临时估值河床，提升需依赖新的业绩增长预期。但目前经济处于通缩螺旋状态，资产缺乏全面业绩提升预期。
调整后期极端杀跌阶段易形成V型反转，左侧止跌阶段弹性和波动较大，反弹延续后可能回踩构筑右侧。近日市场反弹力度显著，体现左侧特征。
有色和电力板块涨幅居前，反映资金对地缘局势的博弈心态。有色板块博弈地缘缓和，利好成本端和政策端，油价回落可能降低开采成本并增强美联储降息预期。电力板块则博弈地缘升级，油价高位推升火电成本，凸显绿电和核电优势，叠加算电协同概念加持。市场整体纠结于地缘走向，今日预期继续轮动反弹。