20250521美国失去最后一个3A信用评级，美股美债又要崩了？

美国主权信用评级近期再度引发关注。穆迪将美国长期主权信用评级从3A下调至AA+，至此三大评级机构均调低美国最高评级，直指其财政赤字与债务扩张风险。尽管短期市场对评级下调已有部分消化，但历史数据显示，标普2011年首次调降评级后，标普500指数当日跌幅超6%，而2023年惠誉调降时市场反应趋缓，表明冲击力度逐次减弱。
关于美债到期压力，市场担忧6月到期规模达6万亿的说法存在误导。实际数据显示，年中到期以短债为主，5-6月到期短债规模约3.4万亿，中长债到期量仅约5000亿，且短债可通过续发灵活应对。当前美债核心矛盾在于高利率，若美联储降息缓解融资成本，债务压力或逐步缓解。
美联储降息政策预期受多方博弈影响。尽管特朗普施压降息，但美联储维持独立性，强调需等待通胀数据回落。市场普遍认为，降息启动后美债流动性问题将改善。此外，中国持续减持美债至7650亿美元，占比降至2.1%，但抛售对美债市场冲击有限，因日本、英国等仍在增持。减持资金转向黄金或其他资产受限于市场容量，美债仍是外汇储备配置的理性选择之一。
总体来看，美国主权信用评级下调反映长期财政风险，但短期市场冲击可控。评级机构调整后，美国信用仍属高级别，叠加美联储政策灵活性与国际资本流动韧性，系统性崩盘风险较低。理性投资者需关注债务结构变化与利率政策动向，而非短期情绪波动。