美联储，突变！事关降息！

4月美国CPI数据显示通胀趋缓，环比上涨0.2%，同比涨幅2.3%创三年新低，但核心CPI同比仍达2.8%，高于美联储2%目标。住房成本成为主要推高因素，环比上涨0.3%，占据整体涨幅过半，反映供需错配对租金的持续支撑。
能源价格反弹与部分商品价格回落形成对冲。能源价格在4月环比反弹0.7%，但二手车、服装等商品价格下降，食品价格环比微降0.1%。服务类中医疗和保险价格涨幅显著，凸显核心通胀粘性压力。
市场对美联储货币政策调整的预期发生转变。年初预期的6月降息已推迟至9月，全年降息次数从三次下调至两次。投资者认为，若核心通胀长期接近3%，美联储难以释放宽松信号，需经济下行压力进一步显现。
当前通胀走势的不确定性来自多重因素。经济增速放缓与供应链紧张、工资增长稳健形成矛盾：一季度GDP增速疲软，但劳动力成本和供应链问题仍支撑物价。分析指出，通胀回落至目标区间仍需结构性因素改善。