欧洲制造业的焦虑：人民币低估与广场协议的重现

德国总理默茨在6月欧盟峰会上公开表态，称人民币低估约30%，叠加中国补贴与产能过剩问题，造成欧洲制造业竞争环境失衡，将年规模约3600亿欧元的欧盟对华贸易逆差定性为不可持续，呼吁以多边框架推动人民币汇率调整，并明确援引广场协议作为历史参照。法国官方咨询机构此前也提出，建议推动人民币对欧元升值20%至30%，德法在对华汇率议题上形成呼应。欧洲央行行长拉加德后续发声，引用IMF数据称人民币低估约15%至16%，呼吁中国参与多边对话讨论失衡问题，但明确表示当前效仿广场协议不合适。
1985年，美日德法英五国签署广场协议，推动日元对美元大幅升值，随后日本为对冲出口冲击放松货币，催生股市房地产泡沫，泡沫破裂后日本经济陷入长期增长低迷，即所谓“失去的三十年”，即便海外投资积累了大量对外净资产，普通民众仍承受工资停滞、资产缩水等实际影响，广场协议对日本经济的影响已被公认。
当前欧洲经济面临多重结构性困境，德法两大传统引擎增长动力不足，就业增量大幅收缩，主权债务压力持续积聚，创新能力排名下滑，加上俄乌冲突后能源成本大幅上涨，推动产业与资本外流，欧洲制造业因此承受越来越大的对华竞争压力，多个传统优势产业都感受到直接冲击。
欧洲已将产业竞争焦虑转化为系统性对华贸易政策，围绕“去风险”框架出台了大量贸易保护措施，截至近年，多数反倾销反补贴调查针对中国商品，同时出台碳边境调节机制、各类产业规制法案，将对华干预制度化，还储备了反胁迫工具、产能过剩工具等更多政策选项。欧洲将中国出口竞争优势归结为政府补贴、产能过剩与人民币低估共同作用的结果，此次相关人士相继发声，是欧盟寻求在核心议题上推动系统性再平衡的信号。
如今中国的经济体量、政策独立性与1985年的日本完全不同，但欧洲提出相关议题，意味着欧盟推动再平衡的政策意愿已从幕后走向台前，相关政策动向将长期影响中欧经贸关系走向。