安达股份营收增速放缓：大众和上汽依赖症明显，核心供应商参保人数为0

财务表现与审核问询
安达股份报告期内营收总体上升，但增速放缓，2024年营收同比增长4.90%，净利润增长56.90%，呈现波动性。北交所审核问询函要求公司说明业绩增长持续性、关联交易公允性及募投项目合理性，并关注其营收与净利润变动幅度不匹配的原因。
客户集中与业务结构
公司对大众集团和上汽集团依赖显著，2021-2023年前两大客户收入占比超六成。尽管新能源三电系统零部件收入占比逐年提升（2024年达11.16%），但该业务连续三年毛利率为负，主要因初期报价低及工艺复杂。动力传动系统零部件仍是核心收入来源，毛利率低于同行均值。
供应链与应收账款风险
安达股份原材料成本占比高，铝合金锭价格波动影响毛利率。应收账款余额逐年攀升至1.93亿元，周转率持续下滑至4.72。存货跌价计提比例低于同行，存货账面余额维持在1.14亿-1.27亿元区间。
外协供应商争议与募资矛盾
报告期内外协采购金额下降，但主要供应商仲彦机械、华力汽配等存在关联关系，且参保人数为零，引发交易真实性质疑。公司拟募资3.62亿元用于扩产及补流，但此前两次分红5040万元，募资合理性受关注。
股权与流动性压力
公司资产负债率高于多数同行（2024年上半年60.38%），短期借款余额增至1.44亿元，流动比率（1.13）和速动比率（0.85）低于行业水平。经营活动现金流波动明显，2022年曾出现-591万元净流出，存在偿债能力隐忧。
法律与治理问题
涉及18条司法案件，33.3%为股东决议纠纷，77.8%案件身份为被告。IPO前夕回购注销股份及第三方回款（占比最高13.90%）等操作引发监管关注，需说明是否存在利益输送。