055 【2013年】借阿里巧抬身价，胡泽民顶价卖“91”

2013年，百度以19亿美元全资收购91无线，创下当时国内互联网最大并购案。91无线的核心产品91助手作为头部应用分发工具，凭借4000万分发量和年净现金收入超4亿元，被视为移动互联网战略入口。胡泽民作为操盘者，通过阿里与百度的竞价博弈，最终促成百度以现金收购，而网龙更信任李彦宏的工程师风格，认为百度业务协同性更强。
应用分发市场在2013年正值价值高峰，胡泽民反思其价值被高估，认为用户下载常用App后与分发平台的弱关系导致边缘效益递减。豌豆荚因未能建立长期强关系而衰落，验证了分发入口的局限性。但当时市场格局未定，91无线仍具备战略价值，其香港介绍上市计划因阿里意外介入转向并购谈判。
百度收购91无线的决策源于移动业务加速需求。尽管百度手机助手已通过独立版本崭露头角，但短期内难以达成两亿次分发目标。收购后百度股价上涨4%，市值激增，但业务整合困难、文化差异导致协同效应不足。网龙销售团队与百度风格冲突，技术团队未被重视，实际分发增量未达预期。
同期360曾与91无线达成合资协议，但因团队摩擦和优先级调整无疾而终。周鸿祎试图以投资挽留，但未能改变结局。百度虽通过收购短暂提振移动业务，但长期缺乏生态整合能力，框计算战略未能适应APP解构Web的趋势，导致其在BAT竞争中逐渐掉队。