329 轨交大飞机物业年报

轨交行业年报分析
节目重点讨论了轨交行业的年报表现，指出中车Q4业绩下滑10%不及预期，需关注后续卖方报告解读。轨交行业投资逻辑转向“硬切软”，以通号为例，硬件采购增速放缓后，信号系统等软件领域成为增量方向。卖方预测通号今年增速较高，主要源于轨交投资结构优化。
大飞机与军工产业链风险
军工行业突发黑天鹅事件，与去年三角防务类似，重机因存货计提导致股价承压。事件暴露军工行业信披合规问题，尤其定增机构面临短期亏损风险。对比国企与民企处理方式，三角防务的及时披露更优。军工板块需等待风险出清，重机在产业链中的排位或将后移。
物业行业现金流与港股配置
物业作为地产链中现金流最稳定的分支，当前处于磨底阶段。华润万象生活因经营稳健性获得高估值，但赔率较低；万物云受万科归属问题影响，中海、保利等则需关注派息政策。港股物业板块近期表现活跃，碧桂园服务逆势新高，显示资金认可度。投资者可通过ETF或基金配置降低内卷风险，但需警惕基金经理调仓一致性。
投资策略与市场观察
强调避免短期博弈，坚持周线图长期投资准则，减少受量化交易影响。以中航光电为例，短期波动易被误导，需关注行业基本面。基金配置方面，永盈旗下基金重仓物业与电力股，但需注意基金经理风格漂移风险。整体建议通过行业配置和跟踪变化，选择性价比赛道躺平布局。