董宝珍电台（1192）：【南京交流-1】谁最低估，谁最牛

在南京投资者交流会上，董宝珍团队分析了当前中国资本市场的核心趋势。会议指出，2024年银行业整体涨幅超40%，开启估值修复阶段，2025年将迎来低估值蓝筹引领的“重估牛”行情。全球资金对中国资产的重新定价推动市场上涨，这一现象本质是低估值驱动的价值重估，而非成长性增长。
以腾讯、快手为例，其股价上涨源于极端低估后的修复。腾讯起涨市盈率仅9倍，快手业务模式虽优于传统企业，初期市盈率仅10倍。互升三百指数成分股净利润同比下跌，但指数仍上涨，印证“低估牛”逻辑——即市场在极度低估后，即使盈利未增长，仍能通过估值修复实现上涨。
会议提出，当前投资应聚焦“谁最低估谁最牛”的策略。低估值蓝筹股因错误定价和基本面支撑，成为核心机会领域。银行股作为典型低估板块，叠加政策与经济周期利好，或成未来财富增值的关键。这一逻辑与日本日经指数高市盈率形成对比，凸显中国资产的估值优势。
最后，团队强调，投资者需明确市场性质：本轮行情为“低估牛”，需抛弃成长股思维，把握低市盈率、高安全边际的标的。中国资产重估潮中，银行、金融及传统行业龙头或主导新一轮财富分配。