早视野｜“第一股”之后，稳定币还需要看哪些？

特朗普政府近期推动美国稳定币法案落地，法案明确要求稳定币发行方必须遵守美债储备强制规定和联邦监管牌照要求，旨在规范现有市场。这一政策被解读为对数字货币支付工具现状的确认，而非突破性改革。目前稳定币市场规模已超2500亿美元，其核心功能是为数字货币交易提供锚定美元的支付基础设施。
美国通过法案限制中央银行数字货币（CBDC）发展，同时鼓励私营稳定币扩张。分析认为，美元增信效应是主要驱动力：稳定币与美元绑定可增强其在跨境支付结算中的主导地位，尤其是通过低手续费、高流通性等优势，可能冲击传统银行跨境业务。此外，稳定币盈利模式解析显示，发行方通过储备金利息收入和交易费用获利，如Circle等加密货币上市公司案例已实现稳定收益。
全球监管动态中，中国香港跟进发布稳定币条例，要求发行方纳入监管但未设置严苛限制。行业焦点转向各国对加密货币态度，若持续严监管，美元稳定币或进一步巩固地位。随着稳定币第一股Circle成功上市，其生态渗透力及合规路径为行业提供参考，但金融体系潜在冲击仍需关注，尤其是稳定币向法币等效功能演变的可能性。