美国财政危机：债务飙升背后的真相

2025年5月，美国政府面临严峻的财政失衡问题。当月财政收入3710亿美元，支出达6870亿美元，单月赤字3170亿美元，其中920亿美元用于支付国债利息，利息支出占收入的24.8%。这一现状引发对长期财政可持续性的担忧，赤字扩大趋势导致债务规模滚雪球式增长。截至2025年5月，美国未偿还国债总额已达36.22万亿美元，占GDP比重预计突破100%，创二战以来新高。
债务持有结构的变化加剧了风险。外国投资者持有比例从2010年的50%降至30%，日本、中国、英国分别持有1万亿美元、7840亿美元和7500亿美元。短期国库券利率（4.316%）高于长期国债利率，进一步推高债务成本。
财政失衡根源在于支出增速远超收入增长。2017年减税法案和疫情经济刺激计划导致赤字增加，而人口老龄化、医疗成本上升及利率攀升持续推高利息支出压力。国会预算办公室预测，到2055年，支出占GDP比重将升至26.6%，而收入仅增至19.3%，缺口持续扩大。
债务成本飙升对经济产生多重负面影响。大规模政府借贷推高利率，抑制企业投资，安永预测到2035年私人投资将减少13.6%。长期债务积累可能引发通胀压力，压缩财政政策空间，甚至导致信用评级下调。若债务利率超过经济增长率，将触发系统性风险。
政策改革争议聚焦于削减支出与增加税收的平衡。传统基金会主张大幅削减福利开支，反对增税；预算与政策优先中心强调保护中低收入群体，支持累进税制。两党分歧使全面财政计划难以推进，自动稳定机制等方案仍存争议。当前利息支出占比及债务规模已触及危险阈值，政策制定亟需行动以避免经济活力衰退和代际公平失衡。