大钱装死小钱蹦迪，穷开心成未来两三年的主流消费形态！

本次核心围绕双节消费展开分析，总结出双节消费的典型特征为“大钱装死，小钱蹦迪”，未出现消费爆发也未出现消费崩塌。
出游消费方面，今年国庆国内出游人次、总花费同比分别增长6.3%、4.3%，为近三年人气最高，但钱增速跑不过人增速，人均出游花费下降，已经连续三年下滑。交通数据显示，受机票酒店高价影响，游客主动选择低成本出行方式，带动低价县域旅游火爆，多个往年冷门小城假期涌入大量游客，民宿、餐饮满负荷运转；而高消费主题乐园遇冷，头部主题乐园客流同比大幅下滑，亲子订单占比明显下降，核心原因是其大额支出超出当前中产收缩后的预算。非刚需高价消费的遇冷还体现在电影市场，今年国庆档票房同比暴跌约40%，创下13年来国庆档票房新低，已经是连续第三年下跌，缺乏核心吸引力的非刚需产品最先被消费者放弃。中秋月饼市场也呈现同样趋势，高价月饼销量腰斩，千元以上月饼近乎出清，平价月饼成为消费主流，消费者拒绝为溢价和面子付费。
楼市成交方面，多个渠道数据显示国庆假期局部成交回暖，该增长建立在去年极低基数之上，且是房贷贴息政策刺激的结果，整体仍难改变全年筑底的大格局。当前贴息政策仅能拉动三四线城市及一二线远郊刚需盘，无法改变核心改善市场的低迷，也无法解决楼市收入预期不稳、房价上涨预期消失的核心矛盾，属于止痛针而非兴奋剂。当前居民主动降杠杆趋势明显，提前还贷规模创下历史新高，居民更倾向于通过提前还贷优化资产配置，修复居民资产负债表才是解决楼市低迷的核心。
当前消费呈现典型的口红效应，大额消费持续低迷，但小额大众消费保持增长，居民人均服务性消费占比接近一半。当前居民不敢消费的核心原因是收入增速跑输GDP增速，年轻人失业率居高不下，居民收入预期不稳、资产负债表恶化。不同群体消费意愿差异明显，过去消费升级主力城市中产收缩最为明显，底层收入有限本就省钱，富人消费占比有限且大量外流，仅退休群体、体制内群体消费相对稳定。
当前居民消费逻辑已经发生转变，消费者捂紧钱袋、消费更加理性。基于当前现状，口红效应还将持续，穷开心会成为未来两到三年的主流消费形态，修复居民资产负债表比单纯刺激需求更为重要。