讯众股份营收停滞净利润下滑：被起诉金额超6500万，账面现金骤降

讯众股份近年来持续冲击资本市场，从北交所转战港交所的上市历程备受关注。公司主营云通信服务市场份额位居行业第四，但营收增速显著放缓，2024年收入同比仅增长0.22%，净利润同比下滑31.02%，毛利率亦连续两年低于2022年水平。
财务风险方面，公司2024年应收账款余额激增44.75%，信用减值损失同比扩大627.36%，账面现金骤降至728.6万元。同时，因与北京云西、北京亚康等供应商的合同纠纷，涉及被起诉金额超6500万元，相关诉讼案件仍在审理中，对经营稳定性构成潜在威胁。
诉讼案件经营影响进一步体现在资金链压力上。公司经营活动现金流连续三年为负，2024年净流出1.14亿元，流动比率和债务比率持续恶化。招股书显示，IPO募资用途将重点用于研发、市场扩展及偿还贷款，但投资者对其现金流持续为负及诉讼风险仍存疑虑。
市场与合规层面，北交所此前已对讯众股份控制权稳定性及经营合规性提出问询，而其在云通信服务市场份额仅为1.8%，与头部企业差距明显。叠加净利润下滑影响因素包括客户付款周期延长、算力供应商预付款减值等问题，公司未来增长面临多重挑战。