史帆：特朗普无差别关税来袭，一场全球贸易闪电战，背后的美国债务自救险棋（上）

美国总统特朗普宣布实施针对全球贸易伙伴的无差别关税政策，对华关税税率提升至54%，越南、柬埔寨等国最高税率接近50%，引发多国资本市场剧烈震荡。此举虽以"终结不公平贸易"为名，但耶鲁大学测算显示，美国每户家庭年支出将增加3400美元，可能加剧国内通胀压力。分析认为，特朗普无差别关税政策的深层目标是通过推高商品价格制造可控通胀，稀释美国国债稀释风险。当前美债规模已达37万亿美元，政府赤字持续恶化，债务增速远超经济承载力。
资本主义经济周期规律显示，美国正面临经济周期性衰退风险。历史上每隔十余年即出现经济危机，2008年次贷危机后，2020年疫情本应触发衰退，但政府通过举债刺激经济延缓危机。当前美国国债利息支出激增，债务违约风险已超越经济衰退成为核心危机。传统节流手段如马斯克效率部改革因触及共和党利益受阻，表明资本集团博弈难以化解结构性矛盾。
美国财政状况持续恶化，政府赤字与债务增速形成恶性循环。在和平年代背负战争级债务背景下，通过关税推高消费品通胀推高策略成为特殊手段。摩根大通测算显示，新关税政策涉及3万亿美元商品，年增6600亿美元财政收入。这一美国制造业回流战略与通胀组合拳，既是应对债务危机的险棋，也可能加速全球贸易阶梯关税引发的连锁反应，对国际经贸格局产生深远影响。