史帆：特朗普无差别关税来袭，一场全球贸易闪电战，背后的美国债务自救险棋（下）

美国当前面临严重的债务问题，需通过债务稀释通胀策略缓解压力。这一策略的核心是推动消费品通胀而非资本品通胀风险控制，以避免资本过度涌入房地产和股市，导致利率上升增加债务成本。特朗普推行的无差别关税政策影响旨在提高进口商品价格，间接刺激国内通胀，同时引导资金流向债市机制以维持低利率环境。
通过股市下跌投资逻辑，资产估值降低可吸引长期投资者，而资金从风险资产转向国债市场，可稳定政府债务利息支出。但历史案例表明，通胀化解债务可能伴随货币信用危机，如20世纪70年代美国滞胀和威马共和国恶性通胀导致货币体系崩溃。当前美元信用体系危机的风险在于，若实际负利率持续，资金可能转向黄金或人民币等替代资产。
美国试图以关税战实现经济自救，但全球反制贸易战与美元地位松动的双重压力可能加速其霸权裂痕。尽管短期政策或可延缓债务违约，但系统性改革缺失和政治极化问题，使得这一险棋最终可能成为动摇美元主导地位的导火索。