雪球0402 康波周期视角下的中美科技博弈与投资变局

当前全球处于第五轮康波周期萧条末期，人工智能、量子计算等技术集群的突破预示着第六轮以智能化为核心的康波繁荣可能于2035年前后开启。历史经验表明，科技革命主导力量往往决定康波周期繁荣阶段的主导权，而中美科技实力较量正成为大国博弈的核心。
中国在科研产出反超的背景下，新能源车渗透率提升至39%，动力电池、光伏等产业占据全球产能优势，形成市场驱动的创新路径。人工智能领域呈现双极竞速，美国凭借算力霸权保持领先，但中国依托数据规模和工程化能力快速追赶，部分大模型性能已实现超越。
科技股估值体系重构成为投资变局的重要特征，A股半导体、AI赛道估值溢价显著，但对比美股成熟定价，未来需经历产业验证与泡沫消化。半导体国产替代攻坚面临光刻机封锁等挑战，而生物医药领域源头创新短板仍需突破，这些领域的技术突破将是未来关键。
技术扩散与供应链自主化趋势催生多元创新生态，量子计算、智能驾驶等前沿领域存在弯道机遇。全球科技博弈进入相持阶段，投资需关注硬科技价值重估、供应链重构及技术民族主义下的结构性机会，兼具风险意识与产业认知才能把握变局中的确定性。