401 月度持仓更新

音频内容围绕市场持仓分析与行业展望展开。电力板块重点讨论火电行业利润修复逻辑，强调火电在红利策略中的增强地位，指出其核心逻辑在于电价与煤价剪刀差带来的利润空间，而其他电力品种缺乏实质支撑。
医药领域聚焦创新药业绩增长预期，揭示机构资金从传统防御型医药股向创新药调仓的趋势。创新药企业一季报预期稳定，CXO板块表现受业绩验证支撑，但买方机构对整体医药板块仍持审慎态度。
资源股方面，国内定价大宗商品受供给过剩压制，磷矿等品种依赖涨价逻辑但分化明显。分析指出国内制造业产能扩张压制商品价格，强调需关注海外定价品种及供给受限领域。
消费板块探讨结构性机会与挑战，食品饮料受CPI增速趋势预判影响承压，白酒行业因库存压力与消费降级面临估值重构。买方更关注年轻消费赛道，但对黄金首饰等可选消费持保留态度。
面板行业呈现周期性波动特征，当前缺乏卖方催化剂，走势与指数高度相关。养殖产业关注产能出清节奏，能繁母猪存栏数据显示弱周期属性，商品价格弹性需等待产能深度调整。
物业板块分析其估值修复潜力，央企背景物企因轻资产模式及派息预期受关注，但需警惕关联地产企业风险传导。宏观经济层面预判全年CPI增速可能趋近零增长，资本回报提升或推动价值类指数缓慢修复。
外部风险提示关税政策市场冲击预期，强调4月2日相关事件对短期市场的影响。技术面显示指数处于标准反弹周期，但量能萎缩反映市场观望情绪，建议关注政策落地后的方向选择。