1117 科创破位边缘

市场整体表现：近期A股呈现明显的结构化调整特征，指数波动率持续处于低位，上证指数跌幅较小但呈现“慢牛低波”趋势。科技板块受美股及日韩市场联动影响早盘走强，但受负反馈机制拖累，双创指数（创业板、科创板）调整周期已超一个月，调整空间有限但技术形态面临M头破位风险。科创50指数若跌破关键支撑位，可能进一步下探至1250-1200区间。
红利与科技板块分化：红利指数成分股（如煤炭、银行、港口）因基本面稳定、股息率较高，调整空间有限；而科技股（尤其是TMT板块）因前期涨幅较大叠加利空消息（如宁德时代减持、特斯拉供应链问题），成为市场估值调整的主要方向。中日关系相关题材短暂刺激军工股，但缺乏持续性。
量化交易与市场风格：当前市场由量化控盘主导，成交量虚高（约2万亿），剔除机器人交易后实际流动性有限。去年四季度量化策略初显成效，但散户参与难度增加。微盘股指数（如国证2000）与红利指数于去年12月中旬同步见顶，后续调整中红利指数抗跌特性显著。
行业与个股分析：医疗设备行业（如通测医疗、艾尔眼科）因缺乏景气度预期，长期横盘震荡；创新药板块受BD协议（商业合作）不确定性影响，业绩兑现存疑。保险股因业绩分化及行业跟踪难度较高，短期跑赢大盘概率不明朗。投资者需关注科技股去泡沫进程及红利板块的结构性机会。