20250312南财快评：打好政策“组合拳”，金融与产业政策加强协同

今年政府工作报告明确延续中央经济工作会议提出的适度宽松货币政策基调，强调通过适时降准降息保持流动性充裕。市场此前对宽松政策的过度预期导致债市出现强跑现象，十年期国债收益率短期内大幅下行。为修正市场预期，央行暂停公开市场国债买入操作，并通过公开市场操作回收流动性，传递出审慎调节信号。
央行行长潘功胜指出，政策实施需平衡短期与长期目标。总量层面，金融机构存款准备金率及结构性货币政策工具资金利率仍有下行空间，央行将综合运用多种工具降低社会融资成本；结构层面，重点支持科技创新、绿色金融、普惠小微等领域，并与产业政策协同推动经济结构调整和新旧动能转换。
针对金融市场稳定，央行将强化对债市不合理行为的规范，并加强与财政政策的配合。汇率方面，央行强调保持人民币汇率弹性与合理均衡水平，通过稳汇率措施防范超调风险，避免掣肘未来政策空间。当前经济基本面趋稳，宽松迫切性降低，但政策组合拳的协同效应将成为推动经济回升向好的关键支撑。