20250403南财快评：科技创新需要耐心资本与长期主义

近期某天使基金因项目商业化路径不清晰而退出的案例引发市场讨论，反映出部分风险投资机构仍以“快钱逻辑”主导决策。风险投资的本质应是通过专业认知能力降低系统性风险，而非简单追求短期套现。中国本土风险投资过去依赖跟随式创新模式，借助市场规模优势通过烧钱扩张实现高估值退出，但当前互联网技术红利消退，智能技术商业化路径尚未明确，部分机构因习惯确定性收益而缺乏支持早期创新的动力。
中国政府在智能技术革命背景下持续呼吁发展耐心资本与长期主义。风险投资需以认知能力平衡高失败率与长期回报，而非通过明股实债或对赌条款规避风险。当前部分机构仍试图模仿成熟模式，但在美国技术封锁背景下，过度依赖跟随式创新可能导致错失参与新技术革命的机遇。深度求索创始人指出，原始创新需超越应用变现思维，警惕“拿来主义”对技术革命的负面影响。
科技创新需要以耐心资本为基础，建立支持原始创新的风险投资体系。智能技术革命初期是资本支持创新的关键阶段，若仅追求短期安全性而回避不确定性，可能使我国在AI等前沿领域丧失主动权。风险投资机构需调整策略，避免过度使用金融工具保障自身利益，真正以技术导向推动产业变革。