《众魔在人间》

本书《众魔在人间》通过分析2008年全球次贷危机根源，揭示了美国次级抵押贷款危机形成的复杂链条。次级抵押贷款最初是为信用不足群体设计的贷款工具，在房利美和房地美垄断传统房贷市场后，金融机构为追逐利润，将次级贷款包装成3A评级证券化产品。华尔街金融创新风险被穆迪等评级机构掩盖，形成次级贷款证券化链条，最终吸引养老基金等保守投资者入局。
当美国房价周期性下跌时，次级贷款证券化链条的脆弱性暴露无遗。贷款人断供导致证券化产品崩盘，引发贝尔斯登投行倒闭等连锁反应。尽管美联储曾寄望市场消化风险，但金融行业风险失控与政府金融监管缺失共同加剧危机。房利美和房地美因参与次级贷款业务导致被政府接管，印证了金融体系人性缺陷在危机中的作用。
次贷危机教训显示，复杂的金融创新无法消除底层风险。格林斯潘等决策者低估了房价波动对证券化产品的致命影响，而3A评级争议揭示了评级机构的利益驱动本质。作者强调金融活动需回归风险管控本质，警惕过度依赖数学模型和短期逐利行为，这对理解当前金融监管改革具有警示意义。