绿茶集团上市破发，茶饮连锁股价狂飙风没有吹到它

港股上市表现低迷
绿茶集团历经四年五次递表后，于2024年5月以每股7.19港元在港交所主板挂牌，但开盘即跌破发行价，午盘收跌5.56%。这一港股上市首日破发反映出资本市场对绿茶业绩及成长性信心不足，叠加疫情后港股餐饮板块整体低迷的影响。
经营数据与扩张隐忧
绿茶2021至2024年营收虽从22.93亿元增至38.38亿元，但增长依赖茶饮门店扩张策略，同期新开门店数量从59家增至120家，关店数也逐年上升。关键指标上，2024年餐饮同店销售额下滑至1033万元，人均消费降至56.2元新低，餐厅翻台率持续下降至3.00次，凸显单店盈利能力承压。
行业背景与资本化浪潮
绿茶赶上了港股餐饮上市热潮，蜜雪冰城、霸王茶姬等品牌相继登陆资本市场。但当前餐饮资本信心不足更关注行业拐点而非短期数据。2021年餐饮行业投融资高峰（178笔，超210亿元）后，绿茶等企业面临资本退出的迫切需求，但其依赖门店扩张的模式难掩经营短板。
预制菜争议与供应链挑战
绿茶因使用第三方预制食材（如招牌菜绿茶烤鸡）面临连锁餐厅预制菜争议，消费者对菜品质量和体验提出质疑。尽管其计划启动自建中央厨房计划以优化供应链，但目前依赖205家第三方加工企业，标准化与规模化能力仍待验证。
未来扩张的不确定性
绿茶计划2025至2027年新增563家门店，重点下沉至二三线城市。但其80%门店依赖商场选址，且坚持直营模式，在餐饮行业投融资退潮、商场增速放缓的背景下，扩张计划面临消费低迷、竞争加剧及供给过剩的多重挑战。参考奈雪的茶等上市餐饮企业股价暴跌案例，绿茶需平衡规模增长与盈利能力，才能避免重蹈覆辙。