1126 量能还有所欠缺

市场分化与光模块领涨
今日A股市场呈现分化格局，光模块产业链需求增长成为主要推动力，带动相关指数上行。盘中传出光模块企业业绩上修消息，量化资金介入明显，但A股成交量萎缩预期明显，全天成交预计仅1.7万亿，量能不足制约指数突破M头形态颈线位的可能性。
降息预期与AI产业链关联
北美AI链估值瓶颈问题凸显，当前板块波动与美联储降息预期升温高度相关。市场认为AI估值扩张依赖降息刺激，而Meta订单转向Google TPU、英伟达股价震荡等事件加剧产业链不确定性。国内AI领域缺乏高频数据验证，小作文传闻主导短期情绪。
生物医药与美股映射逻辑
生物医药美股持续走强，XBI美股创新药ETF近两月表现亮眼，资金关注度提升。这一趋势引发对港股创新药板块的映射预期，但需注意A股此前炒作减肥药等题材时，XBI的相对收益并不显著。
政策监管与市场结构争议
A股减持政策争议再起，垃圾股天量减持争议引发对监管缺位的批评。分析指出，当前退市机制与财报审核仍显宽松，分红回购政策需深化落实，否则市场融资属性难以扭转，长期慢牛预期存疑。
黄金板块与宏观避险逻辑
黄金避险属性凸显，成为中美降息周期中少数确定性较高的板块。美国经济软着陆与滞胀两种情景下，黄金均被视作对冲工具，但其他行业板块受降息路径差异影响显著。
总结与市场展望
当前A股呈现杠铃式结构，光模块独撑指数，量能不足制约突破动能。美股生物医药与黄金板块的独立走势提供参考，但A股长期表现仍需政策监管优化与分红机制完善支撑。技术面关注上证指数M头破位风险，中期支撑位暂看3600点附近。