1202 指数没风险但行业真不好说

近期市场量能萎缩，美股走势成为影响A股的关键因素。美股市场正在定价联储降息预期的回温，降息概率从40%升至80%，推动美股连续上涨。量化交易在预期出现波动时直接进行定价和交易，与主动投资的等待策略形成对比。
A股目前处于跟随美股、映射美股的阶段，市场资金集中抱团于AI应用端等少数板块，呈现缩量抱团特征。这种行情下，想跟上量化交易的节奏难度较大。
市场存在交易过度拥挤带来的泡沫风险，但美股AI巨头基于业绩支撑，下跌空间有限。A股由于国家队锁仓，指数风险可控，但行业和个股风险仍需警惕。
比特币近期持续阴跌，其底层逻辑是定价实际利率，但在降息预期下仍表现疲弱。商业航天等纯题材炒作近期活跃，但缺乏基本面支撑。
对于基建链行业，市场关注点从国内转向出海能力及海外产能增速。商业模式上，制造业估值通常高于建筑承包行业。西部基建因国家投资倾斜，可能相对更具潜力。
资本利得税在海外市场较为常见，且对短期交易征收较高税率，这增加了摩擦成本，促使机构化程度提高。而A股交易成本较低，但投资者也需注意潜在政策变化。