1210 明早见分晓

今日市场指数普遍表现弱势，呈现普跌态势，但涨跌比与前期差异不大。当前A股市场主要由流动性驱动，基本面影响较弱，属于低效市场。早盘中科曙光跌停引发科技板块流动性紊乱，部分资金被迫割仓。
市场流动性扩散至微盘股和消费个股，但上涨缺乏消息面支撑，纯属流动性再分配现象。银行与煤炭板块下跌有利于红利策略交易机会浮现，需避免与量化交易策略正面博弈。
北美电力系统存在预期差，其电网升级受法律与成本制约，实际解决方案依赖分布式天然气发电，而非特高压技术。该趋势直接影响北美AI资本开支周期进度，与中国电网建设逻辑存在本质差异。
市场成交量波动受券商因素影响，放量后资金集中流向AI板块，加剧基金经理的净值焦虑。操作焦虑往往导致更大亏损，建议静待联储政策明朗。
消费行业仅关注新消费与供给侧改善领域，传统企业缺乏边际变化。日本加息影响已做讨论，燃气行业顺价机制难以实现，绿电价格低迷因供给过剩及环境溢价缺失，行业转折点尚未显现。
当前经济数据与体感存在撕裂，企业盈利增长乏力，估值提升需依赖货币政策。出口数据展现韧性，明年企业盈利增长可能仍看出海板块，内需依赖政策支持。跨年逻辑展望聚焦出口韧性分析，未做具体板块推荐。