22【第四章 楼市回归市场与兵分两路】房地产危机进入 “深水区”

2024年前三季度，中国房地产深水区危机进一步加剧。数据显示，房地产开发投资下降10.1%，住宅投资降幅达10.5%；新建商品房销售面积下滑17.1%，住宅销售额跌幅达24.0%。房企到位资金同比下降20.0%，其中国内贷款、定金及预收款等关键资金来源均显著收缩。
房地产价格泡沫累积与金融信贷泡沫风险交织，加剧系统性隐患。2019年城镇居民住房拥有率达96%，户均1.5套，市场供需失衡凸显。金融机构过度依赖房地产抵押贷款，地方政府土地财政缩水困境加剧，房企债务违约风险频发。2024年上半年，172家上市房企中77.9%市值缩水，千亿销售额房企数量较巅峰期锐减。
房地产精准调控政策虽有效延缓了类似2008年金融危机的爆发，但债务泡沫压力仍难化解。房企债务泡沫压力传导至上下游产业链，水泥、建材等行业受销量萎缩冲击，银行不良贷款风险上升。2024年前4月土地出让收入同比腰斩，基层财政承压，房地产软着陆成为影响经济转型的关键挑战。