健合集团业绩创多年来最差：被下调收入预测，2025如何翻转？

健合集团2024年业绩创多年最差，营收同比下滑6.3%至130.52亿元，净利润亏损5372万元，同比降幅达109.23%。核心业务板块中，婴幼儿营养及护理用品营收同比大幅下降25.8%，主因中国内地市场新国标奶粉过渡周期延长及超高端奶粉市场收缩17.7%；成人营养及护理用品则逆势增长8.8%，宠物营养品增速放缓至4.4%。
中国内地市场收入占比降至66.6%，婴幼儿配方奶粉及益生菌品类分别下滑24.2%和32.3%，但营养补充品细分领域增长77.7%。企业坦言，奶粉库存消化与产品迭代耗时超预期，但年末超高端奶粉市场份额升至14.5%，释放市场企稳信号。
机构分析指出，健合集团面临出生率下行压力，需加速业务结构调整。华凯证券下调2025-2026年收入预测，认为需增加奶粉业务销售费用投入；交商证券则建议关注成人及宠物营养品增长潜力，预计2025年奶粉业务完成新国标过渡后或恢复增长，给予“增持”评级。企业计划聚焦高利润营养补充品，优化线上渠道布局，以应对行业挑战。