57【经济世界】政府借款的短期利弊

政府借款的短期利弊取决于资金用途的长期回报率。若用于基础设施、教育或医疗等长期收益项目，借款具有经济合理性；若用于低效支出则可能引发债务风险。政府通过发行债券填补预算赤字，其规模通常以GDP百分比衡量，便于跨国比较。例如，美国近年赤字占比波动于2%-10%，日本、德国则随经济周期调整赤字水平。
中国政府的预算赤字占比约3%，但若计入地方政府隐性债务，实际赤字可能达GDP的10%。地方政府借贷的复杂性引发关注，需通过财政改革解决潜在风险。反周期财政政策通过减税或增加支出来刺激经济，但需在经济复苏后调整政策力度，避免长期赤字积累。
国家储蓄与投资恒等式表明，政府借贷需求需平衡储蓄与投资关系。当政府赤字扩大时，可能通过增加家庭储蓄（如李嘉图等价定理所述）、挤占企业投资（挤出效应）或减少国际资本外流来融资。中国高储蓄率为政府借贷提供支撑，但需警惕资本流出对国内投资的冲击。
国际资本流动与贸易顺差关联紧密，政府借款若依赖外部资本可能带来双向影响。短期预算赤字在经济衰退期可作为刺激工具，但需结合货币政策与经济结构转型，避免长期债务不可持续。不同融资路径的利弊需结合国情动态评估。