47【经济世界】决定汇率的因素有哪些

外汇市场的运作机制以金融中介机构为核心，全球约2000家外汇经销商（主要为大型银行）支撑每日超5万亿美元的交易规模。跨国交易中，美元作为基准货币被广泛使用，大部分交易由国际金融投资策略驱动，而非实体商品贸易。
长期汇率决定因素遵循购买力平价汇率理论，即两国货币汇率趋向于平衡商品国际价格差异。若一国通胀率高于他国，其货币会通过贬值补偿购买力损失。世界银行通过国际比较项目（ICP）统计各国商品价格数据，验证了汇率长期向购买力平价靠拢的趋势。
短期汇率波动原因与金融市场预期密切相关。投资者基于对某国货币升值或贬率的预判进行交易，形成自我强化的循环。例如，人民币在2005-2016年间因市场预期和金融投资策略影响，出现多次大幅波动。短期波动可能偏离购买力平价理论，但长期仍回归实际购买力水平。
比较各国经济时，需区分购买力平价汇率和市场汇率计算方式。前者基于商品购买力，稳定性强；后者受短期汇率波动影响，可能导致GDP等指标的表观剧烈变化。实际应用中需根据研究目的选择合适方法，避免因汇率波动误判经济实质。