【47】传统理论“无用武之地”

当前全球金融体系面临的理论与实践脱节，根源在于西方金融理论的断层。以市场经济唯一性为核心的传统学派长期陷入凯恩斯与哈耶克学派争议：凯恩斯主义主张通过政府干预刺激需求，但未能触及金融体系结构性缺陷；哈耶克推崇市场自我调节，其理论支撑的加密货币市场波动却加剧了金融风险。两者均受限于对市场修复功能的绝对化认知。
现实政策暴露了市场经济唯一性困境。美联储在硅谷银行危机中优先维护美债霸权，通过对外转移风险加剧国际金融失衡。金融机构高管的投机行为与衍生品过度扩张，印证了金融原罪内生缺陷，即金融中介在杠杆化运作中催生系统性危机发酵机制，而理论界对此缺乏根本性反思。
金融基础理论创新难成为制约发展的关键。20世纪90年代以来，学界聚焦金融衍生品等应用型创新，忽视长期理论积淀。数理经济学模型异化进一步加剧问题，理性假设与赢者通吃的现实矛盾，导致交易成本理论、行为金融学等补丁式研究难以突破权利关系分析框架。
理论与现实的割裂在百年变局中愈发显著。西方金融理论未适应政治经济结构演化，既无法解释国家权重上升对市场规则的冲击，也未能推动社会结构调整所需的系统性变革。这种思想理论的停滞，可能影响全球金融体系重构的历史进程。