【40】“全球储蓄过剩论”及争议

全球储蓄过剩论的提出与核心观点
伯南克在2005年提出全球储蓄过剩论，认为美国经常账户赤字成因与长期实际利率下降分析密切相关。他指出，全球储蓄供给显著增加是核心驱动因素，尤其发展中国家从资本净使用者转变为净供应者，形成国际资本反向流动现象。美元资产避险需求及美国金融市场的吸引力，导致大量资本流入美国，支撑其资产价格效应财富影响。
全球经济失衡与金融危机的关联
伯南克将2008年金融危机触发机制归因于全球经济失衡危机根源：贸易顺差国家储蓄过剩（如新兴市场）将资本输入低储蓄率的美国，引发后者流动性过剩和资产泡沫。他认为，危机责任需由贸易逆差国（如美国）与顺差国共同承担，需通过提高储蓄率、平衡国际收支及推动金融自由化改革需求来改善失衡。
政策建议与理论局限性
伯南克主张通过调整贸易顺差国家的出口政策、刺激内需，促使资本流向资本效率更高的发展中国家。但其理论被批评为偏向美国利益，弱化对金融危机的预测与预防，且治理策略过度依赖宏观经济模型，未能充分关注现实经济复杂性。尽管如此，其理论仍为理解全球经济失衡危机根源提供了重要框架。