海辰储能扭亏为盈：应收账款狂飙超80亿，产能利用率下滑不小

财务表现与业务增长
海辰储能科技公司在2024年实现扭亏为盈，营收达129.17亿元，储能电池出货量全球排名第三，市场份额11%。报告期内，储能电池收入占比超60%，但2024年增速骤降至0.04%，主要因电池单价受原材料降价和市场竞争影响连续下滑。公司毛利率稳定增长至17.9%，同时依赖政府补助收入，2024年达4.14亿元。
应收账款与流动性风险
公司应收账款激增至83.15亿元，周转天数攀升至185.7天，加剧资金占用压力。深度科技研究院指出，高应收账款可能引发坏账风险，影响现金流与财务健康。此外，流动负债总额达144.4亿元，资产负债率73.1%，偿债压力显著。
产能与库存挑战
厦门、重庆两大生产基地产能利用率持续下滑，2024年分别降至72.1%和73.3%。存货规模增至21.25亿元，叠加产能扩张计划（山东基地设计产能50GWh），未来产能消化存疑。公司需平衡库存管理与市场拓展，避免产能过剩。
市场战略与股权结构
海外市场收入占比提升至28.6%，储能系统销售额三年增长超4倍。公司计划通过IPO募资支持海外扩张及研发投入，但行政开支（7.9亿元）高于研发投入（5.3亿元）。股权高度集中，创始人吴祖玉通过珠海海恒控股73.31%，融资总额累计达80亿元。