霸王茶姬极速上市：单店月均GMV逐季下滑，高增长仍需重视消费者投诉

霸王茶姬于2025年4月17日完成美股上市流程，成为首个登陆纳斯达克的中国新茶饮品牌。上市首日股价上涨15.86%，总市值突破59亿美元，但随后的市值波动与单店GMV逐季下滑形成对比。数据显示，其单店月均GMV从2024年第一季度的54.9万元降至第四季度的45.6万元，同比降幅达20.56%，凸显门店快速扩张带来的运营压力。
采用加盟模式管理挑战的企业战略下，霸王茶姬门店数量从2022年的1087家激增至2024年的6440家，加盟店占比超97%。这种轻资产扩张模式虽加速市场覆盖，却也导致消费者投诉激增。截至2025年4月，黑猫平台累计收到2495条投诉，涉及奶茶质量投诉处理和门店服务纠纷，其中四川门店持刀威胁事件引发公众对品牌管理的质疑。
在新茶饮市场竞争格局中，霸王茶姬以"东方星巴克"为定位，通过原液鲜奶茶大单品策略占据20.3%市场份额。但伴随茶百道、蜜雪冰城等品牌相继登陆港交所，行业呈现两极分化：定位高端的奈雪的茶市值缩水至16.7亿港元，而蜜雪冰城市值突破1852亿港元，显示加盟模式与供应链管控能力对业绩的关键影响。
面对茶饮品牌海外拓展计划，霸王茶姬已在东南亚布局156家门店，并计划2025年新增1000-1500家全球门店。但专家指出，海外市场需应对消费习惯差异和当地竞争，同时食品安全管理难度随门店扩张倍增。2024年7.8亿元的广告投入与11.09亿元销售费用，反映出品牌在高速增长期对市场占位与盈利能力平衡的考验。