华致酒行“最差”年报：营收下滑净利润暴跌八成，2025如何拯救？

华致酒行2024年年报显示，公司酒类流通营收下滑6.49%，规模净利润暴跌八成至4445万元，创2016年以来最差业绩。酒类毛利率降低趋势明显，从上年10.75%降至9%，主因名酒市场价格下行及存货跌价准备激增，全年计提金额同比增长超110%。
酒水行业调整周期背景下，头部品牌集中化加剧，消费者品牌忠诚度提升进一步挤压中小渠道商空间。线下主流购酒渠道仍占主导，但数字化营销对配送效率与用户体验提出更高要求，酒类竞争格局集中态势显著。
为应对挑战，华致酒行推动酒类供应链服务平台建设，深化品类代理合作，优化库存管理效率，并通过架构调整聚焦门店服务与保真体系。华鑫证券认为，公司渠道多元布局有望改善利润结构，但短期内行业需求承压或延续，预计2025年EPS为0.26元。
存货管理方面，公司存货规模连续四年维持在30亿左右，2024年存货周转率改善有限。财务总监表示，未来将加强库存管理效率优化，提升周转能力。行业数据显示，中国酒类流通集中度仍远低于美国头部企业，长期发展空间与挑战并存。