421 想听大家聊聊医药的看法

音频讨论了当前市场热点，聚焦医药板块估值分析，指出该行业经历五年调整后利空逐步出清。卖方报告显示创新药出海逻辑强化，部分企业通过海外授权实现业绩增长；医疗设备采购复苏则因反腐影响减弱，部分细分领域采购增速回升至20%-30%。
光模块资本开支成为争议焦点，北美需求下滑导致机构估值承压，部分个股动态市盈率已降至个位数，类似光伏行业估值崩塌前的信号。机构通过产业链订单推演企业市值，但小作文扰动加剧跟踪难度。
人形机器人技术瓶颈引发市场争议，近期马拉松测试暴露热管理、轴承等工程短板，行业商业化前景存疑。对比亚马逊轮式机器人实际应用，双足形态被质疑技术路线偏离实用场景。
港股ETF套利风险引发关注，因港股休市期间相关ETF异常暴涨，跨市场定价偏差或导致回归压力。历史数据显示跨境套利易受政策及流动性影响，需警惕均值回归风险。
中美关税协议预期刺激出口链反弹，充电宝等外销占比较高个股异动。但谈判周期存在不确定性，俄乌冲突经验显示政治承诺落地存时滞，需持续跟踪实质性进展。
医疗反腐对CHO机构持仓动向产生深远影响，药明康德等企业经历估值重构，机构从单纯CXO转向仿制药、血制品等低估值领域轮动。医保控压力度不减，但创新药纳入医保目录比例提升带来结构性机会。
量化交易市场影响在板块轮动中凸显，红利低波指数强势反映风险偏好下降。机构与游资在TMT超跌反弹、出口链等题材中呈现分歧，市场整体维持存量博弈格局。