429 债要新高了

市场整体表现与量化策略
节前倒数第二个交易日，市场呈现小指数领涨、成交量萎缩至8千亿的格局。量化资金延续小票超跌策略，利用国证2000指数缩量后的超跌反弹机会，但持续性需观察跟风盘情况。国债市场出现技术突破迹象，买方关注度提升，显示避险情绪升温。
财报季业绩分析与行业动态
当前处于财报季业绩密集披露期，钢铁、火电、轨交等行业一级报数据分化明显。白酒板块因业绩不及预期出现跳水，而部分内需板块逆势反弹，反映量化资金的短期博弈特性。医疗器械ETF的成分股以医疗设备为主，需关注集采政策对设备毛利率的影响，尤其是已启动的以旧换新政策可能引发价格腰斩风险。
美元美债与贸易战影响
近期自媒体热炒美元崩盘论，但实际美元美债走势仍受短期避险情绪和政策预期主导。市场关注关税政策对出口型企业（如高空设备制造商）的冲击，但多数行业基本面未现重大变化。历史数据表明，美元储备货币地位是长周期变量，美债收益率波动更多反映短期市场焦虑。
细分行业跟踪与周期预判
猪肉板块进入季节性涨价窗口期，但受能繁母猪存栏量缓增和消费疲软制约，价格弹性或有限。景点行业受传统国企管理模式限制，运营效率低下，部分企业尝试布局酒店等资产但成效待观察。钢铁与水泥行业分化显著，前者因成本下行和破净率优势更受关注，后者受地域性运输限制难有出口增量。
政策与市场变量展望
五一假期前后需关注港股波动及政策信号，二季度重点变量包括财报季后的行业优先级调整、关税政策落地影响评估，以及医疗设备集采政策的执行力度。市场整体维持窄幅震荡格局，资金等待节后方向性信号。