424 继续聊财报

市场轮动与量化交易影响
当前市场呈现红利板块与小票轮动格局，成交量受量化交易高频换手影响虚高，真实资金参与度有限。投资者需关注传统行业财报分析，避免过度博弈政策导向的短期波动。
财报季行业观察
一季度传统行业中火电、农化等板块受益于煤价下行，成本端优化明显，但绿电增速虽快却伴随电价下降导致净利润下滑。军工行业订单周期波动显著，部分公司虽业绩承压但机构开始布局底部订单驱动逻辑。
关税摩擦与行业策略
针对关税谈判进展评估，建议关注与关税关联度较低的行业。消费电子等受关税摩擦冲击的板块需理性评估35%加税预期影响，传统内需行业有望获得相对收益。
创新药与成长股逻辑
创新药业绩释放逻辑受市场追捧，但估值体系与传统行业差异显著。同时，电网设备等五年高增长行业面临成长股定价模式转变，机构抱团逻辑随增速放缓可能出现估值重构。
机构行为与市场风向
机构加仓底部行业迹象显现，尤其在军工和部分周期板块。市场对传统行业财报分析的关注度持续提升，而量化策略调整优化仍是影响短期交易节奏的关键因素。