【12】P2P：从野蛮成长到清零

中国P2P网贷平台起源于2007年，初期效仿英国模式定位于网络借贷信息中介，仅通过撮合交易收取佣金。但这一模式在2015年政策鼓励下迅速异化，平台为追求高利润偏离信息中介定位，演变为类信用中介，并引入期限错配资金池模式，形成类似庞氏骗局的借新还旧链条。
行业无序扩张导致影子银行风险积聚。平台通过虚假标的、高息自融和自动投标工具掩盖风险，甚至虚构零坏账假象。2018年第三轮行业集中暴雷潮爆发，一租宝等案例涉及数百亿元资金，暴露系统性金融风险隐患。
监管层为守住金融风险防控底线，于2019年实施网贷行业清零政策，全面关停P2P机构。这一过程留下约8000亿元坏账和大量金融难民，部分平台负责人卷款跑路或涉案被捕。2020年末，曾以普惠金融为名的P2P行业正式退出历史舞台，其兴衰周期仅13年，成为金融创新与监管博弈的典型案例。