三协电机关联交易云集：产能利用率大起大落，今年因信披违规被口头警示

北交所近期披露长洲三协电机股份有限公司第二轮审核问询函回复，重点关注其关联交易合理性及客户入股问题。2022年，第一大客户雷塞智能入股三协电机并间接持股8.98%，随后对其采购额激增，导致销售毛利率出现12.99%至23.91%的异常波动。公司解释为原材料价格滞后调整，但监管要求说明入股前后销售规模及价格差异的合理性。
三协电机近年收购深圳三协及盛伊电器引发关注。深圳三协与公司存在重叠客户，2020-2023年上半年重叠客户销售占比最高达29.65%。收购后形成商誉114.18万元，且深圳三协原股东与公司实控人存在借款关联。监管要求核查交易价格公允性及是否存在利益输送。
公司2023年向除州汉普斯采购金额骤增至1164万元，该供应商与深圳三协原股东存在关联。三协电机称因新客户需求临时采购，但监管质疑价格公允性及交易背景。同期，公司研发费用率持续低于行业均值，2024年仅3.21%，而可比公司均值为5.19%。
产能利用率方面，主要产品步进电机、五刷电机和四伏电机的产能波动显著，2024年利用率分别降至74.85%、66.56%和36.61%。公司计划募资1.59亿元用于扩产，但近年分红1500万元及高转增股本引发实控人套现争议。此外，资产负债率长期高于同行，2023年达42.28%，财务压力值得关注。