科望医药无商业化三年亏17亿：创始人年薪千万，负债率超500%

科望医药作为一家临床阶段生物医药公司，专注于癌症疗法研发，但其无商业化产品的现状导致持续亏损。2022年至2024年，公司三年亏损超17亿，主要源于高研发成本投入、行政开支及可赎回优先股公允价值变动。财务数据显示，2024年末公司负债总额达33.15亿元，负债率超500%，现金流大幅下滑至3281.9万元，凸显资金压力。
公司核心产品ES-102处于临床试验阶段，目前创新管线包含6项资产，但尚未有产品获批上市。创始人千万年薪引发关注，2023年两位创始人合计薪酬超2275万元，2024年降至1999万元。业务依赖外部融资，包括可赎回优先股及对赌协议，若未能成功上市，需按年化8%利率赎回优先股，可能加剧财务风险。
招股书披露，科望医药通过股权融资及银行借款维持运营，但经营活动现金流长期为负，2024年收入1.07亿元主要来自与安斯泰莱的合作协议。行业专家指出，临床阶段生物医药企业普遍面临研发周期长、资金需求高的挑战，但负债规模过大可能影响长期稳定性。公司坦言，未来能否盈利取决于药物研发成功、监管审批及市场接纳度，目前仍存在较大不确定性。